堆财网 2025期市盘点：金银狂飙、铜锂闪耀、原油“失意”！今年有哪些机会？

专题：专题：价值重估行稳致远——年终盘点&2026资本市场展望堆财网

　　刚刚过去的2025年可谓是大宗商品“分化博弈年”：有狂飙的金银，有失意的“大宗商品之王”原油，也有异军突起的铂钯。

　　今天，这份沉甸甸的2025年期货品种“成绩单”正式解锁！

　　我们与您一起复盘全年各板块走势，展望2026年市场的结构性机遇。

　　贵金属板块：全年“大牛市”，2026年仍有上行空间

　　2025年的贵金属板块，用“涨势如虹”形容一点都不夸张，还自带“轮动上涨”的强势属性。上半年黄金率先发力，内外盘金价屡创历史新高，带动整个板块上涨；下半年白银接棒补涨，创下历史新高，投资热度直接拉满。

　　一德期货贵金属资深分析师张晨认为，贵金属板块这波上涨是宏观、微观和资金面共同作用的结果，核心是宏观面的“秩序重构”。

　　国投期货分析师胡静怡把贵金属板块全年走势总结为“历史级大牛市+高位巨震”，四个季度各有主线，节奏清晰。

　　展望2026年，两位分析师都持乐观态度。“2026年贵金属板块整体将继续向上拓展空间。”张晨称。

　　胡静怡认为，美联储大概率继续降息，实际利率下行会降低持有黄金的机会成本；再加上“去美元化”趋势和全球央行购金潮延续，黄金价格中枢有望继续抬升。白银更值得期待，兼具贵金属和工业金属属性，在全球经济复苏预期下，价格弹性可能比黄金更强。

　　有色金属及新能源金属板块：分化明显堆财网，2026年铜锡有望成龙头

　　有色及新能源金属板块在2025年的表现也很亮眼，呈现“工业金属分化、新能源金属品种波动加剧”的特点。涨幅排前三的品种是碳酸锂、多晶硅、国际铜，而氧化铝、工业硅等品种跌幅居前。年底备受关注的铂、钯最终涨幅分别为30.2%、16.4%。

　　方正中期期货产业团队负责人夏聪聪表示，2025年有色金属的长短期逻辑一直在博弈，新能源金属则是“前景光明但供需错配”，核心矛盾集中在能源转型、供应过剩和政策干预上。

　　一德期货交易咨询部总经理王伟伟也表示，2026年上述板块结构性分化可能会更明显。驱动逻辑从单纯的价格上涨，转向由产业再平衡、供给约束、“新质生产力”需求和全球资产配置共同定义的新格局。

　　展望2026年，王伟伟和夏聪聪都看好铜、锡领涨；新能源金属板块需关注碳酸锂储能需求能否持续、多晶硅产能去化是否落地。

　　“操作上，铜铝可逢低偏多，碳酸锂可关注买入套保机会，硅类适合逢高卖入套保，市场波动可能加剧。”夏聪聪称。

　　能源化工板块：供应过剩，2026年芳烃链有望逆袭

　　2025年的能源化工板块有点“憋屈”，受制于供大于求的格局，大部分品种全年承压运行，只有PX、PTA价格有所上涨。烧碱、纯碱等品种全年跌幅超20%，盐化工板块更是表现低迷，多个品种价格创上市以来新低。

　　光大期货能化研究总监杜冰沁表示，全年能源价格中枢下移，化工板块受需求不足和产能过剩双重挤压，国际油价先扬后抑的走势也拖累了下游化工品。

　　展望2026年，杜冰沁认为，原油供应过剩压力仍存，油价中枢可能继续下探。结构性分化会是板块主线，基本面较好的芳烃链（PX、PTA）值得重点关注。

　　农产品板块：整体疲软堆财网，2026年生猪、棉花或领涨

　　2025年农产品板块的多数品种表现偏弱。其中，油脂油料、生鲜软商品略强于养殖品种，其中苹果、棉花涨幅居前，鸡蛋、白糖跌幅靠前。

　　对此，新湖期货分析师陈燕杰表示，2025/2026年度全球油脂油料持续增产，相关品种表现先强后弱；生猪市场供应压力较大，猪价全年下行，2025年四季度在历史低位徘徊；白糖在全球增产的情况下持续下行至近五年低位；减产、品质下降等因素使苹果价格大涨；红枣价格大幅波动；玉米、棉花价格2025年四季度触底回升。

　　2026年农产品板块有望迎来转机。陈燕杰认为，生猪产能持续去化，下半年猪价上涨的确定性较高；棉花受益于新疆种植面积缩减和低库存，也有望成为强势品种。

　　从品种配置上看，夏聪聪建议，关注苹果、红枣、白糖的做空机会和棉花、橡胶的做多机会。

　　黑色建材板块：震荡磨底，2026年政策预期成关键

　　2025年黑色建材板块整体“躺平”，呈现“弱需求主导、成本支撑有限、震荡磨底”的特征，全年价格重心下移，品种表现显著分化。其中，不锈钢、线材、铁矿石涨幅居前，玻璃、硅铁、焦炭等跌幅靠前。